Dünya’dan Alaattin Aktaş, Kur muhafazalı mevduatın cazibesinin giderek azaldığını yazdı.
Aktaş’ın yazısı şöyle:
“KKM’nin cazibenin azalmasının iki nedeni var:
Bir yandan bu hesaplara verilen faiz düşüyor. KKM faizi siyaset faizine endeksli olduğu ve siyaset faizi de giderek aşağı çekildiği için bu hesapların getirisi azalıyor.
Ancak hesap sahipleri için KKM’den elde edilen faizin pek kıymeti yok. Zira tasarruf sahibi dövizin getirisine odaklanmış durumda. İşte son periyotta dövizin çok artmasını önlemek için gösterilen ağır eforun tesirini göstermesi ve dövizdeki artışın görece yavaş gitmesi sonuçta KKM getirisini aşağı çekiyor.
Kur farkına veda mı?
Hatta o denli bir duruma gelindi ki, KKM hesabı sahipleri şimdiye kadar alıştıkları kur farkına veda etmek durumunda kalabilir. KKM’de vade tartıyla üç ay. Temmuz ayında açılan ya da yenilenen hesapların vadesi bu ay doldu yahut bu hafta içinde dolacak. Temmuz ayında siyaset faizi yüzde 14, buna göre
KKM’nin tavan faizi yüzde 17, üç aya denk gelen faiz de yüzde 4.25 seviyesinde. Dolar, temmuz ayı ortalamasına nazaran bu ay şimdiye kadar yüzde 6.73 arttı. Temmuzda açılan ya da yenilenen hesaplar için bu ay yüzde 6.73 oranında ödeme yapılacak. Buna nazaran üç ay için ödenecek kur farkı (6.73-4.25) 2.48 puanla şimdiye kadarki en düşük seviyeye inecek.
Ya gelecek aylarda ne olacak?
Bu hafta kurun pek değişmeyeceğini ve ekim ayının bu halde kapatılacağını varsayalım.
Ağustos ayında açılan ya da yenilenen hesapların vadesi kasımda dolacak. Siyaset faizinin ağustos ortalaması yüzde 13.7, buna nazaran KKM tavan faizi yüzde 16.7, üç aylık net faiz de yüzde 4.18 seviyesinde.
Ağustos ortalaması 17.99 olan dolar, kasım ortalamasında 18.75 seviyesinde kalırsa üç ayda yüzde 4.18 artmış olacak; yani KKM faizi kadar bir artış. Bu durumda KKM’de kur farkı sıfıra inecek ve KKM hesabı sahipleri bu üç ay için sadece yüzde 4.18 faiz alabilecek.
Eylül ayı ortalamasında 18.28 olan dolara endeksli hesap açtıranlar da dolar aralıkta 19’da kalırsa sadece 3.95’lik faizle yetinecek.
Bu ay 18.56 civarında oluşması beklenen dolar üstünden hesap açtıranların ocak ayında kur farkı alabilmesi için de doların 19.23’ü aşması gerekecek.
KKM KAZANDIRMIŞ GÖRÜNÜYOR LAKİN GERÇEK GETİRİ PEK YOK!
Kur muhafazalı mevduat uygulamasından elde edilen yararın çok yüksek olduğu üzere bir algı var. Gerçek pek de o denli değil.
Nominal çıkar elbette yüksek ancak enflasyondan arındırıldığında geriye o denli ahım şahım bir getiri kalmıyor. Hele hele görünür çıkarın çok yüksek olduğu uygulamanın birinci aylarındaki getiri negatif.
Aralık, ocak ve şubatta üç ay vadeli hesap açtıranlar gerçek olarak kar bir yana kayba uğramış durumda.
En yüksek gerçek yararı elde edenler ise nisan ve mayısta hesap açtıranlar.
KUR FARKI KALMAZSA TASARRUF SAHİBİ NE YAPAR?
Kur muhafazalı mevduat hesabı 14 Ekim’de 1 trilyon 443 milyar liraya ulaştı. Bu fiyatın yüzde 48 oranında 692 milyar lirası TL cinsinden açılan hesaplardan, yüzde 52 oranında 742 milyar lirası ise dövizden dönüşümle açılan hesaplardan oluşuyor. Hesap sahibi gerçek ve hukuksal kişi sayısı ise 2.3 milyon.
Dövizden dönüşümle açılan hesapların birçoklarının, bu hesapları açtırmakla bir dizi avantaj elde eden hukukî bireylere ilişkin olduğu biliniyor. Fakat bu hususta ayrıntı yok.
Dövizdeki artış suratının yavaşlaması karşısında KKM’ye soğuk bakacaklar tartıyla TL cinsi hesap açtıranlar olacak. Olağanda TL tutarken ve enflasyona yenilirken birden dövizin getirisiyle tanışan kitle, artık bu getiriden yoksun kalırsa ne yapar?
Gerçi dövizin getirisinin en fazla faiz kadar olacağını, hatta daha da aşağıda kalacağını söylemek de kolay değil. Önümüzdeki günlerde dövizde yeni bir atak yaşanmayacağını kim söyleyebilir. Lakin iktidar dövizi en azından seçme kadar tutabilmek için elden gelen ne varsa yapacak, bu açık. Esasen faizin bu kadar rahat indirilmesinin altında da dövizin tutulabileceği inancı yatmıyor mu?
Dövizin çok artmayacağını varsayalım ve bu yüzden de KKM’de kur farkı ödemesinin çok azaldığını, hatta kalmadığını düşünelim.
TL yatırarak hesap açtıranlar KKM’de kalsa, KKM’nin olağan mevduata nazaran çok düşük olan faizine razı gelmek durumundalar. Tabloda her ne kadar siyaset faizinin ay ortalamasını vermişsem de bugün prestijiyle siyaset faizi yüzde 10.5 ve KKM faizi bugünden sonra yüzde 13.5. Kasımdaki kararla da KKM faizi muhtemelen yüzde 12’ye inecek. Üstelik bu oranlar tavan faizi gösteriyor ve kimi bankalar KKM hesaplarına daha düşük faiz uyguluyor.
Oysa bankaların mevduata verdiği faiz yüzde 20 dolayında seyrediyor. Şu durumda şayet dövizde bir artış eğilimi yaşanmaz ve dövizden umut kesilirse, tasarruf sahibinin en azından bir kısmı KKM’den çıkabilir.
Herhalde “Döviz artmayacak” kanısıyla KKM’den çıkan tasarruf sahibi gidip döviz almayacaktır!
Girişte de dedim ya, bu durum tahminen de KKM’nin zaten azalması üzere iyi bir sonuç da doğurur.
Yorum Yok