Avrupa’da artan nema oranlarıyla ticari gayrimenkul piyasasına ait tasalar artarken, Avrupa Merkez Bankası (AMB), ticari gayrimenkule yatırım yapan fonlardan Fazla Çok yatırımcının Nakit çekmesi durumunda finansal istikrarın tehlikeye girebileceği konusunda uyardı.
AMB uzmanları, bankanın internet sitesinde yayımladıkları “Euro Bölgesi gayrimenkul piyasalarında yatırım fonlarının artan rolü: riskler ve faktörler” isimli Makroihtiyati bültende ticari gayrimenkul piyasasından finansal istikrara yönelik tehlikelere dikkati çekti.
Ticari gayrimenkul fonlarının şu anda Euro Bölgesi’ndeki ticari gayrimenkulün yüzde 40’ını elinde tuttuğuna yer verilen bültende, faizlerin artmasıyla gayrimenkul dalında artan yine finansman sıkıntılarının Avrupa’da da bu alanda çıkışlara yol açabileceği konusunda ikazda bulunuldu.
“FİNANSAL SİSTEMİN İSTİKRARINI ETKİLEYEBİLİR”
Bültende, gayrimenkul yatırım fonlarının net varlık bedelinin nihayet 10 yılda üç kattan Çok artarak 1 trilyon euronun (1,1 trilyon dolar) üzerine çıkarak gayrimenkul piyasalarıyla karşılıklı bağımlılıklarını artırdığına vurgu yapılarak, fonlarda yatırımcıların sık sık Nakit çekme fırsatlarının olduğu ve varlıkların epeyce likit olmadığı için bir dengesizlik oluşturduğu belirtildi.
Bu dengesizliğin fonları likidite baskısı nedeniyle düşük fiyatlarla külfetli satışlara karşı savunmasız hale getirebileceğinin vurgulandığı bültende, bunun da gayrimenkul piyasası üzerindeki baskıyı daha da artırabileceği ihtarında bulunuldu.
AMB’ye nazaran, bu alandaki istikrarsızlık ticari gayrimenkul üzerinde “sistemik bir tesire sahip olabilir” ve bu da “daha geniş finansal sistemin istikrarını” ve gerçek ekonomiyi etkileyebilir.
“SİSTEMİK TEHDİTLERE YÖNELİK NEZARETLER GELİŞTİRİLMELİ”
AMB uzmanları, bültende Fazla Çok yatırımcının Fazla kısa müddette Nakit çektiği için Geri ödemeleri sınırlamak zorunda kalan ABD’deki Blackstone Real Estate Income Trust (Breit) fonunu Örnek göstererek, fonların likidite talebindeki artışları daha güzel yönetmesine ve piyasa gerilimi sırasında ortaya çıkabilecek Geri alma maliyetlerini içselleştirmesine Yardımcı olacak kurallar geliştirilmesi gerektiği belirtti.
AMB’nin ikazının, Avrupa Sistemik Risk Şurası’nın (ESRB) Ocak’ta Avrupa Birliği ve Üye ülkelerin ticari gayrimenkul piyasasından kaynaklanan sistemik tehditlere yönelik nezaretlerini geliştirmeleri gerektiği konusunda uyarmasından sonra gelmesi dikkati çekti.
patronlardunyasi.com
Yorum Yok