NB iktisat muharriri Alaattin Aktaş, yazısında şunları belirtti:
“Seçim yapıldı ve varsayalım sandıktan millet ittifakı galip çıktı. Merkez Bankası’nın Müstakil devinim edebilir hale gelmesinin birinci tesirleri neler mi olur?
Faizin piyasa şartlarına Müsait bir formda belirleneceği anlaşılır anlaşılmaz kur gerilemeye eğilimine girer. Kurdaki gerileme eğilimiyle Bir arada portföy yatırımı için döviz akmaya başlar. Elini çabuk tutup yüksek kurdan girmek isteyen yabancı adeta yarışır ve kurdaki gerileme düzgünce hızlanır.
Kurun olması gerekenden süratli yükselmesi kadar, tıpkı halde süratle düşmesi de bir sıra Sorun doğurur. Merkez Bankası’nın Hariç ticaret istikrarını gözeterek kurun Fazla süratli düşmesini önlemek için döviz alımı yapması gerekir.
Hem böylelikle swap üzere mutabakatlarla bulunan dövizle göstermelik bir formda oluşan rezerv negatiften sıfıra yaklaşır ve artıya geçebilir. Merkez Bankası bu döviz emmediği takdirde Türkiye bu sefer ucuz dövizin yol açtığı İthalat patlamasıyla Öbür bir ödemeler istikrarı krizine girer.
Enflasyon, seçime kadarki siyasetlere bağlı olarak, Merkez Bankası’nın nema artıracağı yılın ikinci yarısında yüzde 35’ler civarına düşebilir. Hasebiyle faiz-enflasyon makası şimdikine nazaran Fazla daralmış olacak ve faizi yüklü bir biçimde artırmak bile gerekmeyecektir.
Döviz girişi Türk taşınır değerlerinin süratle değer kazanması sonucunu doğurur. Bu giriş sayesinde Hazne kağıtlarına talep artar ve faizin tabiatıyla bir istikrar bulmasının yolu açılır. Hazine daha Müsait şartlarda borçlanır. Ayrıyeten gelen dövizin bir kısmı BİST’e kanalize olur. Üleş senedi fiyatlarında Fazla süratli artışlar görülebilir.”
Yazının tamamı için tıklayın
Yorum Yok